Todo lo que está acá es gratis y público, y se abre en el sitio de quien lo escribió. No alojamos copias: un texto ajeno se enlaza, no se rehospeda.
Son la clase de contabilidad más leída del mundo y no cuestan nada. Buffett explica cada año por qué compró lo que compró, qué se equivocó y cómo mira un negocio: el valor en libros contra el valor real, qué hace a un negocio defendible, cuándo un ejecutivo destruye plata y por qué el precio de la acción no es lo mismo que la empresa. Berkshire las publica en su propio sitio —hasta 2003 en página web, desde 2004 en PDF— y desde ahí se abren.
Xponda · nuestra guía, carta por carta
Escribimos en español qué pasó en Berkshire cada año, qué compró, qué reconoció haber hecho mal y qué idea deja cada carta. No es una traducción —esa la tendría que autorizar Berkshire— sino una guía para saber qué vas a encontrar antes de abrir el original. Van cinco: 1977, 1984, 1988, 2008 y 2024.
Leer la guía en españolEstán en inglés: Berkshire no las traduce. El índice completo, por si aparece una nueva antes que la agreguemos acá, está en berkshirehathaway.com/letters.
Berkshire Hathaway · PDF, 16 páginas
Los trece principios con los que Buffett dice que maneja la empresa, escritos para que un accionista sepa qué está comprando. Es lo más corto de esta página y lo que más rinde por minuto leído.
Abrir el PDF ↗Berkshire Hathaway · desde 1995
La carta es el capítulo que todos leen, pero el informe trae además los estados financieros auditados. Sirve para practicar: lee la carta, después busca en el balance si lo que cuenta calza con lo que muestra.
Ver los informes ↗Oaktree Capital · desde 1990
Sobre ciclos, riesgo y qué pasa cuando todos piensan lo mismo. Buffett ha dicho que cuando llega un memo de Marks, lo abre primero. Son cortos y salen varias veces al año.
Leer los memos ↗Amazon · 1997 a 2020
La contracara de Buffett: una empresa que decidió no mostrar utilidad durante años para financiar su crecimiento. Leerlas al lado de un estado de resultados de Amazon explica por qué el flujo de caja y la utilidad contable cuentan historias distintas.
Ver las cartas ↗JPMorgan Chase · anual
La visión desde adentro del banco más grande de Estados Unidos: crédito, tasas, regulación y hacia dónde va la economía. Es la lectura que más ayuda a entender la ficha de un banco, que no se lee como la de una industrial.
Ver los informes ↗NYU Stern · clases, planillas y datos, todo gratis
El profesor de valoración de NYU publica sus clases completas, sus planillas y las tablas de betas, múltiplos y costos de capital por sector que usa todo el mundo. Si vas a estimar cuánto vale una empresa en la hoja, acá está de dónde salen los supuestos.
Ir a su sitio ↗CMF Chile · registro público
Las memorias anuales y los estados financieros de las sociedades chilenas, como los presentan ellas al regulador. Es la misma fuente con la que armamos las fichas del mapa de Chile, así que puedes contrastar cualquier cifra nuestra contra el documento.
Ir a la CMF ↗Xponda · 20 mercados
Buffett dice que hay que leer el informe anual. El problema práctico es que vienen en inglés, en japonés o en chino. El mapa abre la ficha de cada empresa con sus estados traducidos y sus indicadores calculados igual para todos los países.
Abrir el mapaXponda
Donde pones en práctica lo de arriba: eliges las cuentas que quieres mirar, separas a los acreedores y estimas cuánto vale. Los supuestos los pones tú y quedan escritos, que es la única forma de revisar después si te equivocaste.
Ir a mis análisis
